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「丽星的荷官」财经知多D|三大期权产品上市,这些知识点你get了吗?

发表于 2020-01-11 12:31:54    阅读 1333

「丽星的荷官」财经知多D|三大期权产品上市,这些知识点你get了吗?

丽星的荷官,今天将被载入中国资本市场史册:沪深300指数三大期权品种同一天在上交所、深交所和中金所上市。

其中,深交所上市交易沪深300etf期权合约的标的为嘉实沪深300etf(159919);上交所的标的则为华泰柏瑞沪深300etf(510300)合约;中金所的标的为沪深300股指期权。

据了解,三大沪深300股指期权均采用做市商制,市场对此一片欢呼。市场人士纷纷表示,市场将获得流动性保障,获得新的风险管理工具,组合构建出更丰富的策略为投资者服务。

这被认为是中国资本市场的一大利好。中山证券研究所所长李湛向南方+小编表示,沪深300指数期权的推出,将有利于进一步完善多层次资本市场体系,吸引长期资金入市,包括吸引外资入市,有利于深化资本市场对外开放。

对于普通投资者来说,这一领域或许有点陌生,什么是股指期权?今天上市的三大期权品种有什么特色?该如何参与投资?赶紧来了解下。

自2015年首只上证50etf期权合约上市,五年来我国期权市场运行平稳,市场规模稳步增长。在证监会扩大股票股指期权试点、深化资本市场对外开放的背景下,为何选定沪深300指数?又将给市场带来怎样的影响?南方经济智库特约市场人士、研究人士进行解读。

为何选择沪深300?

中山证券研究所所长李湛:

之所以选取沪深300指数作为新的期权标的,是因为沪深300我国a股市场的核心指数,它也是许多基金产品业绩比较基准。目前沪深300成分股总市值36万亿,占a股总市值60%以上;沪深300成分股利润3万亿,占整个a股75%左右,且是全市场交投最为活跃的指数之一。

与已经上市etf期权标的上证50指数相比,沪深300指数选样自沪深两市覆盖面更广;成分股行业权重多元化,覆盖的行业更加均匀;在跟踪指数的基金产品上,沪深300的数量和规模明显更多。

市场影响如何?

中山证券研究所所长李湛:

可以预见,沪深300etf期权和股指期权上市对金融市场影响重大,构成长期利好。一是能够释放和大大满足国内股票市场套期保值的需求。之前投资者只能通过沪深300股指期货来实现套期保值,而使用期权套期保值有更好的灵活性和便利性,能够有效降低对冲成本。二是根据以往期权、期货品种上市初期经验,期权相关的各种套利交易会重新活跃。在期权上市初期,一般由于市场不够成熟,在定价上可能会有较多的套利机会。

嘉实基金指数投资部总监、嘉实沪深300etf基金经理陈正宪:

沪深300etf期权为投资者提供了精细化的投资工具。首先,沪深300etf可以有效降低资产配置成本;其次,期权为投资者提供了非对称的风险对冲功能;最后,期权丰富的交易策略有助于投资者通过把握市场波动来掌握投资机会。以标的跟踪基准为沪深300指数的沪深300etf期权,不仅能够满足投资者对沪深300指数的对冲和增强收益等需求,也更有助于a股市场的平稳、健康发展,增强市场有效性、提高市场效率。

华泰柏瑞基金指数投资部总监、华泰柏瑞沪深300etf基金经理柳军:

沪深300etf期权的推出是对期权市场重要的扩充,将进一步满足投资者多样化的风险管理需求,有助于引入更多境内外长期资金入市。投资者可以使用沪深300etf期权,进行有效的风险管理或者寻找套利机会。

摩根士丹利华鑫基金数量化投资部陈健夫:

相较50etf期权,300期权或更受市场的欢迎。50etf期权以跟踪上证50指数的50etf作为合约标的。上证50指数由在上交所上市的50只市值最大的股票构成,其中金融行业的占比高达56%。由于上证50指数的单一市场性,且行业高度集中,往往不能全面反映a股市场的运行情况。而沪深300指数跨越沪深两市,行业集中度相对分散(虽然金融行业的占比依然较高),指数成份股亦多被认为是代表a股的“核心资产”。实际上,大部分的权益产品都以沪深300指数作为比较基准。从而,沪深300指数更具广泛性和市场代表性。300期权的推出或更容易被投资人所接受,以满足对a股市场作为一个整体的投资需求。

【记者】张艳 唐柳雯

【图片】张艳

【制图】张艳 实习生 黄敏璇

【作者】 张艳;唐柳雯

【来源】 289财经热点南方号

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